Les ETF : fonctionnement, frais, ETF éligibles au PEA, risques

Le mot vient de l’anglais « exchange-traded fund », fonds négocié en bourse ; en France, on dit aussi tracker ou fonds indiciel coté. Les particuliers s’y intéressent de plus en plus : selon l’AMF, 296 000 d’entre eux ont acheté ou vendu des ETF en 2023, deux fois plus qu’en 2018, et 36 % avaient moins de 35 ans fin 2023. Cette page explique l’outil ; elle ne nomme aucun ETF et ne porte aucune opinion sur l’évolution d’un indice.

L’ETF : définition et fonctionnement

Un ETF est un fonds indiciel coté dont l’objectif est de reproduire l’évolution d’un indice (AMF). Il ne cherche pas à faire mieux que son indice, mais à le suivre, frais déduits. Deux techniques existent (La finance pour tous, 09/09/2026) :

• la réplication physique : le fonds achète les titres de l’indice, tous ou un échantillon représentatif ;
• la réplication synthétique : le fonds détient un panier d’autres titres et conclut avec une banque un contrat d’échange, ou swap, qui lui verse la performance de l’indice. Si la banque ne tient pas ses engagements, le fonds peut perdre ; la réglementation européenne impose des garanties pour limiter ce risque de contrepartie.

Un ETF s’achète et se vend en bourse, pendant la séance, au prix du moment, comme une action. Il peut verser ses dividendes (ETF dits distribuants) ou les réinvestir (capitalisants). Il se loge dans un compte-titres, dans un PEA s’il est éligible, ou en unité de compte dans une assurance vie. Son document d’informations clés indique l’indice suivi, la méthode de réplication, les frais courants et le niveau de risque.

ETF Monde, S&P 500, Nasdaq 100 : ce que réplique un indice

Un indice est un panier de titres choisis selon des règles publiées par son fournisseur. Ce que mesurent les plus cherchés :

Ces indices regroupent surtout des actions cotées hors de la zone euro, et en dollars pour le S&P 500 et le Nasdaq-100 : un ETF libellé en euros qui les suit porte aussi un risque de change. Deux ETF sur le même indice peuvent différer par leurs frais, leur méthode de réplication, leur taille et le traitement des dividendes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Les ETF éligibles au PEA

Un PEA n’accepte que des actions de sociétés européennes et des fonds investis à plus de 75 % dans ces actions (service-public.fr, F2385, vérifiée le 22/05/2026). Un ETF sur un indice européen peut l’être en réplication physique. Pour suivre un indice mondial ou américain, un ETF éligible au PEA passe par la réplication synthétique : il détient plus de 75 % d’actions européennes et échange leur performance contre celle de l’indice visé (La finance pour tous, 09/09/2026). Il suit alors l’indice visé, pas les actions européennes qu’il détient.

L’éligibilité se lit dans la fiche du fonds et son document d’informations clés. Sur un PEA, le courtage d’un ordre passé en ligne est plafonné à 0,5 % de son montant (code monétaire et financier, article D221-111-1). Les règles de l’enveloppe sont détaillées avec le PEA et sa fiscalité, et les frais d’ordre des établissements sur les frais de PEA comparés.

Les frais d’un ETF : gestion et courtage

Deux étages de frais s’additionnent :

• les frais courants du fonds, prélevés chaque année dans sa valeur : 0,33 % en moyenne pour les ETF d’actions en 2025, contre 0,36 % en 2024 (AMF, Lettre de l’Observatoire de l’épargne n° 65) ;
• le courtage, facturé par l’établissement à chaque ordre : pour un ordre de 1 000 € à Paris, 4,90 € en moyenne sur un PEA dans les banques de réseau, 4,50 € chez les banques et courtiers en ligne installés, 1,50 € chez les nouveaux courtiers en ligne (AMF, tarifs au 15/01/2026).

L’AMF rappelle deux coûts moins visibles : l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente, qui varie selon l’établissement et le lieu d’exécution, et les frais de change sur les places étrangères. Exemple de la rédaction, sur les frais seuls : 10 000 € placés dans un ETF à 0,33 % de frais courants coûtent 33 € par an, et douze ordres de 1 000 € à 3,50 € coûtent 42 € de courtage.

Les ETF sans frais de courtage : les offres datées des courtiers

Offres publiées au 15/10/2026, dans l’ordre alphabétique :

Sources : brochure de BoursoBank, page des offres bourse de Fortuneo, communiqué de Trade Republic, consultés le 15/10/2026. Les ETF ne sont pas garantis en capital ; un courtage à 0 € ne supprime ni leurs frais courants, ni l’écart entre prix d’achat et de vente.

L’offre de Fortuneo est limitée dans le temps et ne porte que sur les achats ; les plans programmés de Trade Republic n’ont pas de date de fin annoncée. Les autres frais de bourse de Fortuneo sont détaillés sur la bourse chez Fortuneo, et la comparaison avec Trade Republic sur Fortuneo ou Trade Republic.

ETF sur l’or et ETF émergents : les risques propres

• L’or n’est pas une action : un produit coté qui suit son cours n’est pas investi en actions européennes et ne peut pas entrer dans un PEA ; il se détient sur un compte-titres. Beaucoup de ces produits sont des ETC, des titres de créance émis par un établissement, et non des fonds : à la variation du cours s’ajoute le risque sur l’émetteur. L’or ne verse pas de revenu et se cote en dollars.
• Les marchés émergents varient plus fortement que les marchés développés et ajoutent des risques de change, politiques et de liquidité.
• Les ETF à effet de levier, qui multiplient les variations quotidiennes d’un indice, sont conçus pour le très court terme ; l’AMF les décrit comme plus risqués, et l’un d’eux figurait en 2023 parmi les dix ETF qui réunissaient le plus de particuliers.
• Les ETF sectoriels ou thématiques concentrent le risque sur quelques sociétés ou une seule activité.

Dans chaque cas, le niveau de risque, de 1 à 7, figure dans le document d’informations clés.

ETF ou fonds classique

Ni l’un ni l’autre ne garantit le capital. Le choix entre les deux dépend de ce que vous attendez d’un fonds : suivre un marché au moindre coût, ou confier une sélection à un gérant contre des frais plus élevés, sans certitude qu’il fasse mieux que l’indice.